Личный кабинет
Сделать взнос по договору ПДС
Заключить договор по базовой ПДС
Заключить договор по Детской ПДС
Заключить договор по Тест-драйв ПДС
Базовая программа
Детская программа
Программа Тест-драйв
Сделать взнос по ПДС / НПО Личный кабинет

Сервисы

Меню

Акции, облигации и дивиденды: как устроены инвестиции в фондовый рынок

26 февраля 2026

Ценные бумаги – это инструменты, через которые государство и бизнес привлекают деньги. Граждане и компании могут инвестировать в ценные бумаги и получать доход.
К наиболее распространенным видам ценных бумаг относятся акции и облигации. Доход по акциям чаще всего связан с дивидендами, а по облигациям – с процентными (купонными) выплатами.
Понимание, как устроены эти инструменты, и чем они отличаются, важно для любого инвестора. Для тех, кто начинает инвестировать, важно также представлять, какие еще ценные бумаги существуют на рынке, как компании выходят на биржу (IPO), и какие риски связаны с разными инструментами.
В этой статье мы рассказываем, как устроен фондовый рынок, чем отличаются ценные бумаги, а также объясняем, как снизить риски при инвестировании.

Фондовый рынок: что это и зачем он нужен

Фондовый рынок – это совокупность торговых площадок, на которых продают и покупают ценные бумаги (например, акции, облигации, инвестиционные паи, производные финансовые инструменты и другие активы).
На фондовом рынке происходит привлечение и перераспределение капитала.
Компании привлекают финансирование с помощью выпуска и продажи ценных бумаг, а инвесторы покупают эти ценные бумаги с целью извлечения прибыли.
Основными участниками фондового рынка выступают:
  • организации, обеспечивающие проведение сделок (например, биржи и регистраторы);
  • профессиональные участники (например, брокеры и дилеры);
  • информационные и аналитические агентства;
  • эмитенты (те, кто выпускает ценные бумаги);
  • инвесторы (в том числе институциональные, например, банки и негосударственные пенсионные фонды).
Частные инвесторы (граждане) могут совершать сделки на фондовом рынке через профессиональных посредников, например, через брокеров.
Основным инструментом для самостоятельного инвестирования является индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Он дает возможность формировать инвестиционный портфель из различных биржевых активов и получать налоговые льготы.

Инвестиции – это готовность принимать риски

Банк России в своих разъяснениях подчеркивает, что начинающему инвестору важно понимать устройство рынка, трезво оценивать свои возможности и не принимать необдуманных решений.
Регулятор обращает внимание, что инвестор должен не только знать правила инвестирования и осознавать риски, но и не питать иллюзий по поводу результатов инвестирования.
В ЦБ напоминают: извлечь быструю прибыль из сделок при отсутствии опыта и знаний невозможно. Также важно не забывать, что чем выше потенциальная доходность – тем выше и потенциальный риск.

Какие бумаги торгуются на фондовом рынке

Рассмотрим некоторые виды инструментов, с которыми чаще всего сталкивается частный инвестор на фондовой бирже:
  • Акции. Эмиссионные ценные бумаги, закрепляющие за владельцем права акционера и право на дивиденды.
  • Облигации. Эмиссионные ценные бумаги, оформляющие отношения займа между инвестором и эмитентом. Владелец облигации имеет право на возврат номинальной стоимости и получение купонного дохода на условиях, указанных в решении о выпуске и проспекте ценных бумаг.
  • Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов (ПИФы). Паи удостоверяют долю инвестора в имуществе инвестиционного фонда, которым управляет профессиональная управляющая компания.
  • Паи и акции биржевых фондов (БПИФ, ETF). Паи биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) и акции биржевых фондов обращаются на бирже подобно акциям. Они дают инвестору долю в портфеле активов, сформированном по определенной стратегии (например, набор акций или облигаций).
  • Депозитарные расписки. Ценные бумаги, удостоверяющие права на акции эмитента, находящиеся на хранении у депозитария.
  • Производные финансовые инструменты (деривативы). Фьючерсы, опционы и другие производные инструменты, стоимость которых зависит от базового актива (акций, облигаций, индексов, валюты и т.п.).
В материалах для неквалифицированных инвесторов ЦБ РФ обращает внимание, что:
  • доступ к отдельным инструментам (особенно к сложным деривативам) для неквалифицированного инвестора может быть ограничен и требует прохождения тестирования;
  • перед покупкой любой ценной бумаги или пая фонда инвестору следует изучить документы эмитента или управляющей компании (проспект, решение о выпуске, правила доверительного управления, ключевой информационный документ) и оценить риски.

Что такое акция

Акция – это ценная бумага, которая закрепляет за ее владельцем права на участие в управлении обществом, получение части прибыли в виде дивидендов и части имущества при ликвидации общества.
Эмиссионный характер означает, что акции выпускаются сериями (выпусками), имеют одинаковые права в пределах одного выпуска и подлежат государственной регистрации в установленном законом порядке

Виды акций: обыкновенные и привилегированные

Существует два основных вида акций – обыкновенные и привилегированные1. Владением тем или иным видом акций подразумевают разные права и условия выплат.
Что дают инвестору обыкновенные акции:
  • право голоса по вопросам компетенции общего собрания акционеров;
  • право на дивиденды, размер которых не фиксирован и зависит от результатов деятельности общества и решения общего собрания;
  • право на часть имущества общества при ликвидации после удовлетворения требований кредиторов и владельцев привилегированных акций;
  • доступ к установленному законом объему информации о компании (отчетность, протоколы собраний и т.п.).
Привилегированные акции:
  • как правило, не дают право голоса, если иное не предусмотрено законом или уставом (например, при невыплате дивидендов по этим акциям или при реорганизации общества);
  • предусматривают фиксированный размер дивиденда или порядок его определения, указанный в уставе;
  • дают преимущество при получении дивидендов и имущества при ликвидации по сравнению с обыкновенными акциями.
Таким образом, при выборе между видами акций инвестор фактически выбирает баланс между участием в управлении и предсказуемостью дохода.

Что такое IPO и как акции попадают на рынок

Чтобы акции компании могли свободно обращаться на организованных торгах, они проходят процедуру эмиссии и процедуру допуска к торгам (листинг)2.
Когда компания впервые размещает акции на бирже – это называется IPO (initial public offering или первичное публичное предложение). В рамках IPO акции становятся доступны широкой аудитории инвесторов.
ЦБ рекомендует неквалифицированным инвесторам внимательно изучать проспект ценных бумаг и иные раскрываемые документы эмитента, оценивать риски и не рассматривать участие в IPO как гарантированный способ быстрого заработка.

Влияние акционеров на управление компанией

Несмотря на то, что российское законодательство закрепляет права акционеров, возможность фактического влияния на управление компанией зависит от размера доли владения акциями и установленной законом компетенции органов управления.
Условно акционеров часто делят на:
  • Мажоритарных – владеющих крупной долей голосующих акций и способных определять ключевые решения на общем собрании;
  • Миноритарных – владеющих меньшими пакетами акций и не имеющих возможности единолично влиять на исход голосований.
Такое деление напрямую не закреплено в законе, но вытекает из норм о порогах голосов, необходимых для принятия различных решений общим собранием акционеров.
Проще говоря: мажоритарные акционеры (держатели контролирующих пакетов акций) могут определять состав совета директоров, политику выплаты дивидендов, стратегию развития и принимать решения по реорганизации, если их доля позволяет набрать необходимое количество голосов.
Миноритарные акционеры при меньших долях владения, как правило, не могут влиять на управление компанией, но:
  • участвуют в распределении прибыли (получают дивиденды наравне с другими акционерами соответствующей категории);
  • пользуются правом на информацию об обществе в объеме, установленном законом;
  • могут объединять усилия (голоса) для выдвижения кандидатов в совет директоров, оспаривания сделок или решений, нарушающих их права;
  • имеют право на выкуп акций обществом в случаях, прямо указанных в законе (например, при крупной сделке или реорганизации), при соблюдении установленных условий.
В разъяснениях Банка России, а также в практике судов подчеркивается, что права миноритарных акционеров подлежат защите наравне с правами крупных владельцев, а злоупотребление правами со стороны контролирующих акционеров (например, вывод активов, ущемление прав меньшинства) может быть основанием для применения мер ответственности и признания сделок недействительными.
Что это значит для частного инвестора:
  • Даже небольшой пакет акций дает доступ к дивидендам и праву на информацию;
  • Для реального влияния на управление обществом обычно требуется существенная доля голосующих акций или координация с другими акционерами;
  • При выборе акций важно учитывать структуру владения (наличие контролирующего акционера, доли государства и др.), раскрываемую эмитентом в отчетности и документах, направляемых в Банк России и публикуемых на официальных ресурсах.

Что такое дивиденды и как часто их выплачивают

Дивиденды – это часть прибыли компании, которая распределяется между акционерами пропорционально количеству и типам акций, находящихся у них в собственности.
Как принимается решение о направлении прибыли на выплату дивидендов: сначала прибыль отражается в бухгалтерской (финансовой) отчетности, по ней уплачиваются налоги, и только после этого совет директоров может принять решение, какую часть прибыли направить на дивиденды, а какую – на развитие бизнеса (например, на инвестиционные проекты, погашение долгов и создание резервов)3.
При этом компания может принять решение о приостановке выплат дивидендов и сфокусироваться на направлении прибыли в поддержание бизнеса.
Банк России обращает внимание инвесторов на то, что решение о невыплате дивидендов может приниматься даже после ряда стабильных выплат в прошлых периодах, и рекомендует не рассматривать историю дивидендов как гарантии на будущее.

Что такое облигация

Облигация – это ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца на получение от компании в установленный срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента, а также, как правило, на получение фиксированного процента от номинальной стоимости или иного имущественного права.
По сути, облигация оформляет отношения займа: владелец облигации предоставляет компании-эмитенту деньги, а она обязуется вернуть номинальную стоимость и выплатить предусмотренный доход (купон).
Виды облигаций:
  • Облигации федерального займа (ОФЗ). Это долговые ценные бумаги, которые выпускает государство. Эмитентом выступает Министерство финансов. Как правило, ОФЗ выпускаются для привлечения финансирования государственных проектов. При покупке такой бумаги инвестор фактически одалживает деньги государству, а взамен получает от него выплаты и стоимость купона при погашении.
  • Региональные и муниципальные облигации. Эмитентами этих бумаг выступают субъекты РФ, например, области, края или города.
  • Корпоративные облигации. Эмитентами этих бумаг выступают негосударственные компании.

Доход по облигациям: купоны и погашение

Доход по облигациям, как правило, формируется за счет купонных выплат. Облигация может предусматривать право владельца на получение фиксированного процента от номинальной стоимости или другого имущественного права.
Условия купона и погашения включают:
  • Размер процентной ставки (фиксированной или плавающей) или порядок ее определения;
  • Периодичность выплат (ежеквартально, раз в полгода, раз в год и т.д.);
  • Даты и порядок начисления и выплаты купона;
  • Возможность и условия досрочного погашения по инициативе эмитента или владельца, если такие условия предусмотрены.
Условия конкретного выпуска облигаций – сроки обращения, купонная ставка, периодичность выплат, порядок погашения – фиксируются в решении о выпуске и проспекте ценных бумаг. Эти документы подлежат регистрации в Банке России.

Чем отличаются акции и облигации: права и доход

На практике инвесторов чаще всего интересует, чем отличаются акции и облигации с точки зрения прав, дохода и рисков.

Права владельца

  • Владелец акции является акционером и обладает корпоративными правами: например, может получать дивиденды и претендовать на часть имущества при ликвидации компании.
  • Владелец облигации не является акционером и не обладает корпоративными правами в отношении эмитента. Он выступает кредитором с правом требовать возврата номинальной стоимости и выплаты процентного дохода в сроки и на условиях, указанных в документах выпуска.

Характер дохода

  • Доход по акциям может складываться из дивидендов и возможной разницы между стоимостью бумаг при покупке и продаже.
  • Доход по облигациям складывается из процентных (купонных) выплат и возможной разницы между рыночной ценой и номиналом при продаже до погашения.

Очередность требований

При ликвидации акционерного общества:
  • Требования владельцев облигаций как кредиторов удовлетворяются до начала распределения имущества между акционерами;
  • Владельцы привилегированных акций имеют преимущество по сравнению с владельцами обыкновенных акций при распределении оставшегося имущества.
Это отражается на уровне риска: с точки зрения очередности удовлетворения требований права по облигациям обычно более защищены, чем права акционеров.

Как выбрать между акциями, облигациями и другими инструментами

Рассмотрим плюсы и минусы инвестиционных инструментов, торгуемых на фондовом рынке, и выделим основные:
  • Акции дают корпоративные права (участие в управлении, право на дивиденды и часть имущества). Доход акционера – дивиденды и возможный рост стоимости акций. Риск и потенциальная доходность, как правило, выше, чем по облигациям.
  • Облигации закрепляют права кредитора (возврат номинала и процентный доход). В отличие от акционера владелец облигации не участвует в управлении компанией. Как правило, облигации более надежные и предсказуемые бумаги по сравнению с акциями.
  • Инвестиционные паи ПИФов и биржевые фонды (ETF, БПИФ) позволяют инвестору через одну ценную бумагу получить долю в диверсифицированном портфеле активов. При этом стоимость пая или акций фонда зависит от рыночной стоимости базовых активов и может колебаться.
  • Производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы) относятся к более сложным и рискованным инструментам, к которым у неквалифицированных инвесторов может быть ограниченный доступ.
При выборе инструментов инвестору следует ориентироваться на нормы действующего законодательства, документы эмитента и разъяснения регулятора, опубликованные на официальных ресурсах.
Банк России рекомендует соотносить инвестиционные решения с целями, сроком вложений и допустимым уровнем риска, а также внимательно изучать раскрываемую информацию о ценных бумагах и фондах.

Программа долгосрочных сбережений от НПФ ВТБ: инвестиции для тех, кто ценит надежность

Программа долгосрочных сбережений (ПДС) от НПФ ВТБ – это инвестиционный инструмент, который избавит вас от самостоятельного выбора активов и постоянного просчета рисков.
НПФ ВТБ инвестирует средства клиентов в надежные активы, соблюдая оптимальный баланс между потенциальной доходностью и безопасностью.
Если вы хотите инвестировать, но не хотите принимать сложные решения и риски – заключите договор по ПДС и пополняйте счет на любые суммы с любой периодичностью. НПФ ВТБ будет инвестировать ваши деньги и ежегодно начислять на них доход*.
Через несколько лет при регулярных взносах на счете может накопиться несколько миллионов рублей*. Эти средства можно будет потратить на любые цели.
Чем ПДС отличается индивидуального инвестиционного счета (ИИС):
  • В случае с ИИС инвестор сам выбирает инвестиционные инструменты, принимает на себя все рыночные риски и отвечает за стратегию инвестирования. Если решение будет неудачным – деньги можно потерять;
  • В ПДС за выбор инвестиционных инструментов отвечает НПФ. Фонд несет ответственность перед участником Программы и гарантирует ему безубыточность вложений по итогам каждых 5 лет4.
Деньги от государства и налоговые льготы: что еще предлагает ПДС

Вы можете начать инвестировать вместе с Программой долгосрочных сбережений от НПФ ВТБ уже сейчас.

Заключите договор по ПДС онлайн за две минуты!

Источники:
  1. Ст. 31, 32 Федерального закона от 26.12.1995 № 208‑ФЗ «Об акционерных обществах» (далее – Закон № 208-ФЗ)
  2. Ст. 14 Федерального закона от 22.04.1996 № 39‑ФЗ «О рынке ценных бумаг»
  3. Ст. 42 Закона № 208-ФЗ
  4. Ст. 14.2 Федерального закона от 07.05.1998 № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах»
*В случае положительного результата размещения пенсионных резервов. Возможно увеличение или уменьшение дохода от размещения пенсионных резервов. Результаты размещения пенсионных резервов в прошлом не определяют дохода в будущем. Перед заключением договора долгосрочных сбережений или переводом пенсионных накоплений в Фонд необходимо внимательно ознакомиться с содержанием такого договора, уставом, ключевым информационным документом, правилами формирования долгосрочных сбережений и страховыми правилами АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд.
Получить подробную информацию об АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд, ознакомиться с его уставом, пенсионными правилами, страховыми правилами, правилами формирования долгосрочных сбережений, а также иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 07.05.1998 № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» и нормативными актами Банка России, Вы можете на сайте: vtbnpf.ru. Адрес фонда: 123022, г. Москва, ул. Сергея Макеева, д. 13. Тел.: 8 (800)775-25-35. Лицензия ФСФР № 269/2 от 18.10.2007. Член СРО НАПФ. Реклама, 2026 год.

Поделиться:

Полезные статьи