Ключевая ставка — самый обсуждаемый инструмент денежно-кредитной политики Банка России.

Изменения ключевой ставки затрагивают жизнь всех: от граждан до бизнеса любого масштаба.

В этой статье мы рассказываем, что такое ключевая ставка ЦБ и от чего она зависит.

Ключевая ставка — это минимальный процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты.

Изменения ключевой ставки влияют на экономический рост, уровень инфляции, курс рубля, доступность кредитов для бизнеса и физических лиц, а также на ставки по банковским вкладам и депозитам.

Ключевая ставка — основной инструмент денежно-кредитной политики ЦБ, главной целью которой является защита и обеспечение устойчивости национальной валюты России — рубля.

Чтобы обеспечить устойчивость рубля, ЦБ стремится поддерживать ценовую стабильность — то есть стабильно низкую инфляцию. Цель Банка России — поддержка годовой инфляции вблизи 4%.

Таким образом ключевая ставка — главный инструмент ЦБ для борьбы с инфляцией.

Существует множество факторов инфляции. Разберем основные причины быстрого роста цен:

На опережающий рост спроса могут влиять слишком доступные кредиты и ускоренный рост номинальных доходов экономических субъектов

Таким образом решения бизнеса влияют на спрос и предложение товаров и услуг, что, в свою очередь, влияет на инфляцию.

Чем ниже ставка ЦБ, тем дешевле деньги. Граждане и бизнес активнее берут кредиты из-за низких ставок и доступности.

Растет экономика, развивается производство, повышается покупательная способность населения.

Низкая ставка (в том числе в совокупности с другими факторами) может стимулировать спрос и избыток денег в экономике, которые, в свою очередь, приводят к инфляции.

Для борьбы с инфляцией и охлаждения потребительского спроса ЦБ повышает ключевую ставку. Чем выше ставка, тем дороже заемные деньги.

Люди реже берут кредиты из-за высоких ставок, но получают большую мотивацию для направления денег в сбережения, потому что ставки по вкладам тоже вырастают.

Таким образом, спрос становится более умеренным и постепенно снижается «перегрев» экономики.

Ключевая ставка пересматривается Советом директоров Банка России восемь раз в год.

По состоянию на 12 сентября 2025 года состоялось шесть заседаний ЦБ по ключевой ставке: в феврале, марте, апреле, июне, июле и сентябре.

На первых трех заседаниях ЦБ сохранял ключевую ставку на уровне 21% годовых. По итогам июньского заседания ставка была снижена до 20%, на июльском заседании — до 18%. В сентябре ЦБ снизил ключевую ставку до 17% годовых.

Следующие пересмотры состоятся 24 октября и 19 декабря.